受惠数码化政策　电讯业盈利有望回升

（吉隆坡5日讯）电讯领域去年盈利萎缩7%，分析员认为该领域盈利有望在今年回升12%。同时因业务表现较为稳定且将受惠于政府推出的数码化政策，而看好固线业者前景。

大华继显证券分析员指出，受累于新冠肺炎疫情封锁措施及客户收入减少，电讯领域去年整体盈利减少7%，至48亿1400万令吉。其中，在缺乏国际漫游及游客预付SIM卡收入的情况下，亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）旗下的天地通（Celcom）、数码网络（DIGI，6947，主板电讯媒体股）和明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）去年的服务营收减少5%。

此外，入门级产品的推出和预付业务价格竞争也摊薄了用户人均营收（ARPU）。

然而，在宽频连接需求强劲及良好的成本控制措施带动下，时光网络（TIMECOM，5031，主板电讯媒体股）和马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）盈利强劲增长，局部缓解了上述情况。

考虑到客户收入减少及数据价格战将拖累天地通、数码网络和明讯的预付业务，该分析员将电讯领域整体盈利预测下调了1%。

他预计，在用户增长及人均营收稳健成长的带动下，固线业者今年营收将增长9%；受惠于捆绑服务，天地通、数码网络和明讯的服务营收将成长2%；而良好的成本控制措施也预期将扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利（EBITDA）赚幅维持在稳健的水平。

“但是，电讯公司加速扩张网络及加强网络质量，将导致资本开销增加，则可能局部抵消上述利因素。”

整体而言，分析员预计电讯领域盈利将在今年增长12%，至54亿零900万令吉。

看好固线业者

纵观电讯领域，他认为固线业者表现更好，特别是数据消费不断增长，且数码化带动零售、批发及企业的光纤需求增长。

由于客户升级家庭频带速度后，短期流失率减低，用户人均营收也随之上升、无线业者光纤容量需求增加，加上企业解决方案订单增加，马电讯和时光网络等固线营运商去年盈利得以保持稳定。对比之下，天地通、数码网络和明讯去年盈利萎缩了5%。

另一边厢，政府推出的大马数码计划（MyDigital）和国家数码网络计划（JENDELA）也会加速我国网络光纤化及在今年杪推出5G服务。分析员相信，马电讯和时光网络等固线业者将受惠。

大华继显证券维持电讯领域“与大市同步”评级，投资首选为马电讯及亚通，目标价分别是7令吉和4.70令吉。

马电讯全周五涨14仙或2.4%，收报6.09令吉，在上升榜排名第19。