棕油价预期先盛后衰　下半年或下探2700

（吉隆坡25日讯）市场人士认为，棕油价格今年将先盛后衰，最坏的情况下，下半年可能跌至每公吨2700令吉。

肯纳格研究分析员指出，在大马交易所为期两天的2021年棕油和月桂油线上研讨及展览会（POC）上，主讲人普遍认同棕油价格料无法企稳在当前的高水平，过后料回软，不过，对于下跌的时间点和跌幅则有所分歧。部份主讲人相信，棕油价格在今年上半年会得到良好的支撑，但随著产量回升，棕油价会在今年下半年走软；但也有部份专家认为，棕油价次季可能就会开始回落。

其中油世界首席执行员汤姆斯米尔基认为，目前棕油价格已经来到高点，若还能进一步走高，预计将在未来4周触顶。

与原油价差收窄

Godrej国际董事多拉米斯里预估，食用油价格在4月或5月后就会开始下跌，若北美降雨量充足，大豆供应增加，棕油价格或在7月至8月急跌。

即使棕油价预期将下跌，但主讲人普遍预测棕油价格仍可维持在每公吨3000令吉以上，米斯里是当中最悲观的一个，他预期棕油价或跌至每公吨2700令吉。

LMC国际主席詹姆斯弗莱提到，欧洲棕油和布伦特原油（Brent）价差在今年末季将从每公吨700美元，收窄至每公吨450美元，意味著棕油价格将处于每公吨3300令吉。

肯纳格研究分析员也认同，目前的高棕油价将无以为继，预计棕油价格在未来1至2个月内回调。

他续指，从过去的数据看来，棕油价一般上在首季见顶，之后因为市场人士预期价格走跌，纷纷抛售，并导致棕油价格走跌。

另一边厢，大众投行分析员提到，印尼棕油协会副主席托伽斯唐冈也认为，棕油价格在今年上半年将介于每公吨4100令吉至4715令吉之间。而棕油价格则受到数个利好基本面所支撑，其中包括目前全球棕油库存仍处于低水平、去年7月及9月的干旱严重拖累黑海区域的葵花籽收成、菜油供应持续减少及全球大豆在近5个月从供应过剩转为短缺。

然而该分析员也认为，大部份人忽视了大宗商品市场的流动性因素。

由于世界各国实行经济刺激措施，投资者流动资金充裕，这也推高棕油价格。当国债殖利率上涨，资金或会从大宗商品市场撤出，从而导致棕油价回落。

无论如何，肯纳格研究和大众投行均维持种植领域“中和”投资评级。

6月到期的大马交易所棕油期货价格周四闭市报每公吨3869令吉，下跌54令吉或1.38%。