营运结构轻巧市场定位佳　丰隆银行宜逢低买进

（吉隆坡13日讯）尽管新冠肺炎疫情持续笼罩，加上政府在今年1月再度实施行管令（MCO），料冲击脆弱的经济复苏势头，但分析员向丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）管理层了解营运近况后，对该银行的短期前景感到安心，建议投资者对这只高价股逢跌买进。

肯纳格投行分析员指出，尽管大马经济并不乐观，但丰隆银行受益于进出口贷款景气升温，抵消了国内贷款淡静的负面效应，所以对整体贷款需求的影响较小。

该银行在2021财政年第3季（截至3月31日止）也为零售客户延长总值24亿令吉的还贷缓解援助计划（PRAP）。然而管理层认为，这对银行影响不大，因为大多数需要延长援助计划的贷款是受抵押担保，而且之前具风险借贷者的财务状况回稳并开始还贷。“丰隆银行也寄望2021财政年贷款将成长6%。”

为了应对疫情所带来的不确定性，丰隆银行在2021财政年上半年把工作重点放在作出贷款拨备，使得整体信贷成本高达23个基点。同样得益于客户财务状况好转，管理层有信心，能保持早前设下的信贷成本低于30个基点目标，并有望延续至2021财政年末季。

此前，丰隆银行公布2021财政年上半年（截至12月31日止）业绩时表示，全年净利息赚幅（NIM）目标为2%以上，而来往与储蓄户头（CASA）对存款比率目标为约30%。管理层对分析员表示，鉴于客户目前偏好保留手上资金，CASA存款仍然持续增长，进而导致资金成本降低，并支撑NIM进一步走高。

另一边厢，政府在3月放宽行管令后，丰隆银行的信用卡贷款出现回升迹象，而旗下财富管理产品也交出不错的表现。分析员预计，该银行非利息收入（NOII）表现将颇为亮眼。

资产素质偏高

为了弥补2021财政上半年在营销工作方面交白卷，管理层计划，配合即将到来的开斋节增加营销活动，但成本对收入比率仍会控制在早前设下的43%目标以下，而该银行的数码化措施也有助于减少后端成本。

综合上述因素，分析员对丰隆银行的市场定位感到安心，该银行因其轻巧的营运结构，以及能将资产素质持续保持在高水平而备受看好。考虑到上述缓冲措施，丰隆银行应有不少馀力来应对市况的潜在恶化。

“管理层同时也寄望，在条件允许的情况下把股息占盈利比例恢复至接近疫情爆发前的40%水平。”

但是，分析员指出，丰隆银行的利好因素已全面反映在目前的股价水平，且派息对新投资者而言吸引力较小，建议投资者趁跌增持。因此，分析员维持丰隆银行“与大市同步”评级，目标价亦保持在17.80令吉。该股周二闭市报18.22令吉，全天跌12仙，成交量达596万股。