马美业务利好踵门　云顶大马明年V型复苏

（吉隆坡14日讯）云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的美国业务今年可能迎来多项利好消息， 加上国内的户外主题游乐园云顶天城世界（Genting SkyWorlds）将在上半年开放，分析员认为该公司否极泰来，2022财政年将实现V型复苏。

银河联昌国际证券分析员表示，云顶大马的美国业务未来1到2年内可能会有多项足以影响公司股价的重大发展。

该分析员指出，倘若First Light印地安赌场与酒店项目（FLRC）重启，云顶大马有望回拨对玛许比万帕诺亚格部落（Mashpee Wampanog）总值18亿令吉的票据所作出的减值拨备。

“随著美国女原住民哈兰德在3月15日受委为美国内政部长，云顶大马回拨上述票据拨备的前景更加乐观。但美国内政部需要多少久来检讨First Light项目仍是一个未知数。”

或赢纽约新赌场执照

云顶大马是在2016年4月投资万帕诺亚格部落票据，总值4亿2600万美元，为First Light赌场项目融资。不过，美国法庭之后裁决该部落必须符合特定条件才能进行赌场项目，导致云顶大马必须在2018对上述票据作出拨备。

分析员说，一旦云顶大马回拨拨备，其合理价将提高每股32仙。

另外，云顶大马旗下的纽约名胜世界赌场（RWNYC）在2023年禁令期满后，可能赢得纽约州颁发的赌场执照。一旦获得该执照，将使目前视频彩票终端（VLT）设施转变成全面的大型赌场。

这项提案获得一些议员支持，有助纽约市立即产生额外的博彩税，相比新赌场可能需要最少3年才能完成。因此，顾问公司Spectrum博彩预期，纽约名胜世界在2023年首年的博彩收入，显著高出2019财政年约66%。并在第3座赌场开放后的第4年取得49%成长。

分析员估计，撇开第3座赌场，纽约名胜世界料在2026财政年取得额外的2亿6600万令吉，从而推高云顶大马合理价至每股42仙到50仙。

此外，他提醒，云顶大马可能进一步向帝国度假村（Empire Resorts）注资，可能带来下行风向。该公司已经注资14亿7000万令吉。

另一方面，丰隆投行分析员表示，对云顶大马前景保持乐观态度，主因是有望在2022财政年实现按年净利增幅。

但对巴生谷、柔佛和巴生谷等人口众多的跨州禁令依然存在，使该公司2021财政年业绩表现仍面临巨大挑战，使分析员下调其2021财政年盈利至蒙受7420万令吉亏损。

目前，因为跨州禁令将在执行1个月，意味著自行动管制令2.0（MCO2.0）推出以来，云顶世界（RWG）4个月内的人流量不足15%。

“惟疫苗按时推出、疫情病例下降、以及户外主题游乐园云顶天城世界均成为2022财政年V型复苏的催化剂。”

这预期今年上半年开放的云顶天城世界，共有26个游乐设施和景点，让游客穿梭于灵感源自电影情节和惊险剧情的9个精彩“世界”中，未来料会增加更多。云顶天城世界目前拥有RIO和冰河世纪（Ice Age）的知识产权（IP），并计划纳入本地知识产权，及未来引入其他知识产权。

云顶天城受惠赌场

云顶大马在2019年就原本的“20世纪福克斯”（20th Century Fox）主题公园开发事宜，与美国福克斯相关公司（Fox）及迪士尼公司（Walt Disney Co.）达成庭外和解，允许采用福克斯的部份知识产权。

丰隆投行分析员相信，云顶天城世界主要受益将来自其赌场和酒店的入住率，主因是会有越来越多的家庭游客前来。综合上述因素，银河联昌证券和丰隆投行分析员均上修至“守住”投资评级，目标价为3.20令吉和3.55令吉。

云顶大马周三闭市报3.03令吉，微跌1仙或0.3%，成交量为788万股；其母公司云顶（GENTING，3182，主板消费股）也跌4仙或0.8%，至5.09令吉，成交量为553万股。