欧洲胶窘境

欧元区问题沉寂了一阵子，随著德意志银行股价越跌越利害，意大利疑欧派崛起，内部紊乱的银行业坏帐庞大，不断走高的国债利率，欧洲五猪让欧元区能否维系下去的隐忧再起。

意大利国债达2.5兆欧元（11.725兆令吉），比其他四猪西班牙、葡萄牙、希腊与爱尔兰四个需要纾困的国家总和还多。如果意大利爆发金融危机，规模太大，德法根本没有能力纾困，所掀起的金融海啸会冲垮欧元区过去努力建立的堤坝。

欧元区解体是时间问题，因为根本性在于各国经济结构不平衡。一群良莠不齐的团队是不能打好战的，弱者一定会扯强者的后腿。除非弱者选择作强者下属，愿意接受强者吃肉弱者只能喝汤，而且不求平等权力，否则这团队不能维持。但欧元区则是不管强弱都有平等权力，看似公平，但也注定会扯后腿。

欧元区如一家胡乱并购的企业，将大多不适合的企业收购进来，整合出事是必然的。很多欧洲国家，其实本就不应该，也没资格进入欧元区，都是当初为了求欧元快速发展而降低加入标准的恶果。

结构失衡难发展

欧洲各国经济力量本来就有明显差距，东欧不如南欧，南欧不如西欧和北欧。虽然贸易是互通有无，但若差距明显的话，弱的一方会对强的一方呈现钜额贸易赤字。意大利加入欧元区前的1970-1999年，里拉兑德国马克贬值超过80%，二者贸易力量相差甚远。其他国家如希腊，未加入前也是如此，国债利率比德国高很多。

但一加入后，一时间这问题似乎不存在了，三等国享有和一等国相同的利率，共同货币使得不能像以前那样通过货币政策和关税来调节贸易失衡。短期问题被掩盖，但内在失衡却更加扩大无法遏制。所谓调节不过只是让西欧购买南欧的债务，可南欧依然没有还钱能力，故这是不能持续的。

失衡问题如雪球越滚越大，在2008年金融海啸爆发，量化宽松、负利率、纾困也不过是延缓问题全面爆发的时间而已。因为欧元各国结构性这根本问题无法改变，任何有基本逻辑思考的人，都知道不平衡结构不可持续发展，迟早会在某一时间节点上崩溃。

欧洲过去打了一千年，近代更经历两次世界大战。为了和平，所以才搞了煤钢联盟作为遏制欧洲任何一个国家单方面发动战争的能力，并深入进一步成立欧盟乃至欧元。但在统一基本条件不俱足的情况下，步伐走的太快，这场“欧洲胶”运动会出事是必然的，问题只是不肯定会由哪一个国家引爆，拖累欧元区与世界经济往下跌而已。