房地产能逃过泡沫吗？

目前马来西亚房地产，特别是巴生谷、新山和槟城等主要城市的房地产价格几乎都处于历史高位。

其实，巴生谷房价早已脱离租金飞速上涨，房地产价格与租金的明显反差，某个程度也突显炒楼风气的盛行。

有许多城镇的房地产经过三五年内，飞涨超过一倍以上，把价格推至历史最高水平。在巴生谷、新山和槟城等地区的房产，动辄三几百万，现在要过千万才算豪宅。

短期内房价增速持续且明显高于居民普遍收入增长，导致实际购房的潜在需求越来越疲弱。

2008年经济风暴后，我国政府为刺激经济的发展，采取了非常宽松的金融政策，以期透过房地产蓬勃发展，来推动经济成长，导致大量资金流入房地产。发展商看准时机，也纷纷涌入了房地产市场。

特别是到了2010年，房地价起飞后，越来越多人纷纷见猎心喜，把资金投入房地产市场。配合银行信贷政策越来越放任、发展商推出建好才开始供期计划、加上大量中国热钱涌入，进行投机性活动，促成了房地产的一片荣景背后，也埋下了泡沫危机。

经历过几次股票的崩盘，不少人未能从震荡中恢复过来，对股市抱有一种非常负面或恐惧的心理。马来西亚人投资热潮也从过去炒股转向炒楼，从保险经纪到小贩都纷纷投入炒楼，有钱的炒大楼，没钱的炒小公寓。就这样，房地价涨潮，也从大城市迅速扩展到小城镇。

过去几年，棕油和树胶价格暴涨，加上偏门行业的风行，使不少人口袋都很涨，偏偏银行存息灌了伟哥也不起。

受到房价高涨的诱惑，许多人开始失去耐心和理性。他们发现炒房地产风险相对低一些，钱来的更快，于是纷纷拿出积蓄进行投机。起码，房市崩了，还有房子在，供个十年八年，只要老子不死，就是一条好汉。

而且，随著新加坡房价的高涨，更多区域投机者将注意力转向房价较便宜的对岸，特别是南马经济特区，进一步吹大本地房产的泡沫。一人贡献一口气，大家一起把泡沫越吹越大。

遗憾的是，我国政府并没有像新加坡政府一样适时很好地进行调控，导致房地产市场泡沫越来越大。

后来，政府开始采取一些措施，包括缩短还贷期限、吸收一些贷款利息收入禁止开发商援助购房者等政策，期望缓和日益飙升的房产市场，并防止房地产市场崩盘，但为时已晚，成效不大。

房市步伐一度回软，发展商为了刺激买气，配合银行推出只须预付区区几千令吉的头期，在竣工后才开始供期；结果，吸引了一大批胆粗粗的炒家入场。

随著油价暴跌、全球经济低迷、马币兑率与股市双跌、我国银行紧缩房贷政策、中国严打贪腐导致外流黑金骤减、新加坡房市回软令投资者回流等，都对我国房市形成极不利因素。

今年开始，巴生谷有许多建竣才供的房楼将交房，无法及时脱手的投机者，若无法供期，恐会触发骨牌效应。

更令人担心的是，马来西亚不少银行的主要业务也是靠房地产贷款，因此银行的盈利也和房地产有密切关系。除了政府的责任，我们今天最大的问题是在危机前过度乐观。