林卓锋：环球重启 ─可惜是“RISK OFF避险”？

据新冠肺炎全球疫情数据显示，至10月30日全球感染人数已超过4500万人。同时，根据路透统计，单是过去两周欧洲单日新增感染人数便已增加了一倍。欧洲、北美与拉美占全球病例总数的66%，死亡占比超过76%。而全球疫情“震央”的美国累计确诊病例突破921万，死亡病例超过23.4万。

有美国公共卫生专家认为，随著北半球冬季的来临，美国单日新增确诊病例数可能激增到10万。我近日看到白宫医疗专家福奇在电视上花了15分钟教人洗手，足证疫魔肆虐多时，美国人防疫意识还是一点都没有提高，更指出美国的疫情更糟糕的形势还在后头，估计在2022年前“不太可能完全恢复如常”。需要注意的是，病例数的激增反映了感染情况的增加，而不仅仅是监测数量的增加，并且多国如今病例正从城市向农村蔓延。

世卫组织表示，上周全球约46%的确诊病例和1/3的死亡病例来自欧洲。据悉，整个欧洲的新冠肺炎死亡人数，在过去一周增加了近40%。毫无疑问，欧洲已取代美国成为新冠病毒的“新宠儿”。

为应付疫情爆发，法国再度宣布从10月30日起重新实行封城，暂定持续四周。具体措施包括全国禁止一切“非必要”的外出，出门需要填写“证明”随身携带，所有公众聚会必须取消。

此外，饭店、酒吧和“非必需品”商店全部关闭。同时为了救助中小企业，政府将向因为关门而亏损的企业提供最多一个月1万欧元／4.86万令吉的补偿，并继续提供失业补贴。

目前法国所有地区都已接近疫情警报门槛，在过去数天确诊新发病例都是数万宗，全国重症监护病床有58%已被占用，医疗资源即将面临紧缺风险。法国总统马克龙表示，如果面对疫情无所作为，未来几个月，法国或将有40万人因此死亡。

德国也在11月2日起实施为期一个月的局部封锁；包括禁止大型活动，不鼓励旅行，学校依然授课，但酒吧饭店商店至少关闭一个月。德国在过去一周平均每天新增确诊超1.1万例，比一周前增长了61％以上。目前75%的重症监护病床已被消耗。如果感染病例速度持续，德国将在几周内达到“卫生系统管理的极限”。

英国秋冬的第二波疫情期的病亡人数很快超过第一波高峰期，但目前英国还尚未采取增长有力度的封禁措施。意大利方面的疫情同样严峻，过去一周该国平均每天报告超过1万8600例，比前周几乎翻倍。

而印度上周情况，每天平均新增5.7万病例，累计确诊也超过了800万大关，感染病毒人数占亚洲总感染人数的21%。死亡人数占亚洲总死亡人数的12%。按照与美国的日均增速相比，印度的官方累计确诊很有可能在今年年底赶超美国，成为全球又一个更大的疫情黑洞。

“恐慌指数”攀越40

虽然印度政府实施了全球持续时间最长的“封城锁国”，包括停发签证、停止国际航班进出港等，不过，由于此次新冠疫情防控难度极大，加上印度的公共卫生体系滞后、病毒检测能力不足、城市贫民窟拥挤不堪、城镇务工人员大量返乡加剧病毒扩散等，让印度一直处于失控状态。

疫情再度失控，全球经济V形反弹断言无望，引致近日环球各地股市集体暴跌，市场避险情绪显著升温。“恐慌指数”（VIX指数）攀越40，升穿6月中以来高位。

美国自两周前财报季开始以来，多家巨头发布财报后股价暴跌；例如，商业软件巨头SAP在5天内爆泻超过26%，社交媒体推特Twitter，以及苹果Apple在美国周四盘后公布财报。影音串流媒体巨头奈飞Netflix前周公布财报后单日暴跌约8%等等不计其数，是标普500指数多年来进入盈利周期的最差表现，估计更多美企将面临财报的照妖镜。

此外， 反映全球投资者风险胃纳（Risk Appetite）的RORO Index（上扬RiskOn代表愿意承受风险，反之Risk Off代表规避风险），下滑至6月11日后低位，显示市场避险情绪Risk Off转高涨。

另一衡量风险胃纳指标的澳元兑日圆（AUD/JPY）汇价（即风险货币相对避险货币走势）已挫至4个多月低，印证投资者风险取向转趋保守。

同时，美国原油库存增幅超预期，世界各国陆续推出更多限制经济活动的措施等，都直接成为导致国际油价暴跌的催化剂，WTI原油于上周内就曾经跌超过11%，触及四个月前的价位。估计国际原油价格在新一波疫情得到缓解前还将持续承压。

自1928年至今统计，美国大选前最后一整周，标普500指数从未下跌超过3%。本星期正是此次大选前的最后一整周，标指首四个交易日已挫超过5%，果然是非凡的2020。