低库存缓解出口下跌　棕油价短期可守3900

（吉隆坡5日讯）艾芬黄氏资本估计，大马2月棕油出口会继续下滑，但紧缩的库存、产量方面的不确定性和其他食用油价格高企等因素，或可继续支撑短期棕油价，在每公吨3300令吉之3900令吉之间徘徊。

艾芬黄氏资本分析员指出，2月棕油出口可能会按月下滑约6%，至2007年2月以来最低的89万公吨，因为棕油当前的高价，降低了部份主要买家的采购意愿。他亦称，大马从1月1日开始重启棕油出口税，也是棕油出口减少的原因之一。

同时，他表示，2月本地原棕油平均价为每公吨3895令吉，按月升3.9%。

该分析员称，出口下滑也将导致大马2月棕油库存上涨，可能按年升13.2%，到150万公吨。

“大马棕油库存预料会连续2个月增加。”

根据《彭博社》的调查，市场人士预测，大马棕油库存或会在2月按年上涨6.1%，至140万公吨。这将是过去10个月来的最大库存涨幅。对此，银河联昌国际证券研究主管黄丽雱称，2月棕油库存走高，和过去10年来，每年2月库存平均降低3%的趋势背道而驰。

“这可能是买家因棕油价上涨而下调采购量，以及买家可能转向产量好转的印尼棕油市场。”

无论如何，艾芬黄氏资本分析员相信，棕油价在今年首季扔可获得支撑，主因是库存水平依然较低，而且棕油生产前景在多变气候干扰下充满不确定性，同时其他食用油的价格还在高涨。

分析员预测，2月原棕油产量和1月相去不远，按月微跌0.7%到112万公吨。“虽然大马半岛的产量回升，但2月工作天较少，加上种植业者为了防止新冠肺炎疫情扩散，采用检测员工的防护性措施，导致棕油产量受影响。”

他估计，在气候逐渐好转的情况下，大马3月原棕油产量将从2月的低谷反弹，按月增8%。“雨季和拉尼娜效应已经消退，天气已开始逐步改善。”

该分析员认为，棕油价在3月仍可高企在每公吨3300令吉之3900令吉的区间，不过，产量预料会从今年次季开始跟随气候好转，对接下来的棕油价走势带来压力。

截至周四下午5时，5月原棕油期货（FCPO）价格为每公吨3757令吉，上升26令吉或0.7%。

总体而言，该分析员保持种植领域的“中和”评级，而全年平均棕油价预期也维持在每公吨2650令吉至2700令吉的区间。