北海挖出首桶油　阿玛达受提振

（吉隆坡28日讯）布米阿玛达（ARMADA，5210，主板贸服股）宣布旗下浮式生产储油船（FSPO）阿玛达克拉肯号（Armada Kraken）按经修订合约期限内，成功生产及交付第一桶油，分析员看好这项好消息将提振其股价，也有助该公司在2017财政年（12月31日结账）取得佳绩。

配合公布上述消息，布米阿玛达今早暂停交易1小时。10时复牌，布米阿玛达大热走高，以75仙高开，随后更冲上至全天最高的76.5仙，上扬4.5仙或6.25%。

该股最后以75仙闭市，全天上升3仙或4.17%，成交量为2875万零800股，位居热门榜第3名。

布米阿玛达今早发文告宣布，于北海油田运行的阿玛达克拉肯号交付第一桶油给客户，而该FSPO产量日后将按阶段逐渐增加。

大众投行分析员指出，阿玛达克拉肯号已按协议期限内，即2017年次季交付首桶原油，意味著该公司不会如上次般因延迟交付而赔偿违约金。

回顾，阿玛达Kraken因拖延了交付日期，而在2016年支付2000万美元的违约赔偿金和回退6500万令吉给EnQuest公司。

此外，北海恶劣的气候，也致使克拉肯号的安装工程在今年2月13日出现一些状况。无论如何，目前一切已经过去，该公司将无需面对不必要的赔偿。

交付疑虑消除

大华继显分析员也称，上述好消息将消除投资者对布米阿玛达项目交付问题的疑虑，进而刺激该公司股价走强，贴近分析员给予的合理价。

值得一提的是，尽管近期油价呈跌，布米阿玛达另一位客户——Cairn能源早前透露，其产油项目在高峰期的总营运开销约每桶14美元，与大华继显分析员去年的预测不谋而合，这表示，单单是克拉肯号的租金只占约每桶9.60美元。

该分析员进一步说，克拉肯号现产量为每日8万桶，预计会在2018年或2019年再提高5万桶。基于克拉肯号的产能达标，相信合约被终止的可能性不大。

他表示，克拉肯号的每日租金高达47万9000美元，而这笔收入将被认列为布米阿玛达的融资租赁收入。

以资本支出8亿美元保守计算，该项目每年估计为布米阿玛达净利贡献2000万至3000万美元。

大华继显分析员相信，克拉肯号预计会在2017年下半年开始做出盈利贡献。然而，要注意的是，布米阿玛达可能仍需要为2017年次季的罚款作出较高的拨备。

“不过，布米阿玛达今年初陆续投入运作的4个项目，将抵消其融资成本按年翻倍的不利因素，同时引领该公司全年盈利达到我们预测的逾3亿令吉，意味著今年将是布米阿玛达翻身的一年。”

他预计，克拉肯号、Olembendo和Madura会在今年下半年做出全面贡献。

有鉴于此，大华继显分析员把布米阿玛达目标价从92仙，上修至1.01令吉，维持“买进”投资评级。而大众投行分析员则维持该股“跑赢大市”投资评级和目标价90仙。