钢铁关税拖低股价　建材股借业绩翻身

（吉隆坡20日讯）投资者对美国征收钢铝关税的反应太过激烈，导致钢铁股严重被抛售，已经出现超卖；然而，分析员相信，本地钢铁公司在5月份公布的首季业绩，将交出强稳的表现，这有望带动钢铁股全面反弹。

因此，大华继显分析员维持建材领域“加码”评级，首选股为安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业股）和聚美钢铁（CHOOBEE，5797，主板工业股），目标价分别为4.50令吉和3.10令吉。

“中国对钢铁领域的整合行动，促使本地钢铁价格维持在高位。同时，在多项大型基建工程陆续开工的情况下，钢铁需求料会拾级而上。”

他重申，美国宣布的钢铝关税政策，不会对本地钢铁业者带来影响，因为美国减少进口钢铁的同时，中国也积极减产，因此，不至于出现供应大量过剩问题。除此之外，加拿大、巴西和墨西哥等国，作为美国的钢铁供应商，若要把过剩产能出口至亚洲地区，并不符合经济效益。

首选安裕聚美

在本地钢铁股当中，该分析员最看好安裕资源和聚美钢铁。在本地长钢平均价格走高的带动下，安裕资源将是最大以及最直接的受惠者。这主要得益于该公司的综合制造设施，能够选择性以高炉或电弧炉生产钢铁，以及该公司有效率的资本管理。

值得一提的是，安裕资源在2017财政年派发19仙的股息，派息率为47%。按今日3.28令吉闭市价来算，其周息率达到诱人的5.79%。

至于聚美钢铁，分析员给予该股3.10的目标价，是按2019财政年预估每股盈利的7倍本益比估算。若扣除该公司丰腴的现金储备，该目标价相等于6.1倍的本益比。该公司的净现金占总市值的19%。

分析员表示，“以年初至今的钢铁现货价格计算，本地钢铁公司首季的每公吨毛利将有显著进步，预计每公吨毛利有望达到733令吉。”

2018年首季的本地钢筋价格按季攀升9%，至每公吨2717令吉，相比之下，钢铁领域去年末季的每公吨毛利为708令吉。

回顾2月份，钢筋价格按月下跌2.7%，至每公吨2725令吉，惟按年比较，已大涨18.5%。

同时，钢坯价格也按月下跌2.0%，至每公吨2375令吉。分析员认为，2月份钢铁价格微跌，主要是因为1月份价格是处于历史高位。

尽管钢铁价格在2月份有所回调，但在钢铁消耗量增加以及进口关税的支持下，钢铁价格依旧处在高位水平。

在农历新年结束后，中国3月份和4月份将迎来建筑领域的旺季，而当地钢铁价格亦开始重拾动力。不过，钢铁需求回升速度低于预期，主要是高库存所致。

尽管中国的蓝天计划即将来到尾声，但不代表说中国政府对环保工作开始松懈。反之，监管单位将在3月份起，对废气排放实行更严格的管制，预计将涵盖更多领域和城市。因此，当地钢铁产量预期不会显著增加。