OSAT股超卖　打开逢低买进大门

（吉隆坡28日讯）受美中贸易战的影响，大马外包半导体封装与测试（OSAT）业者在近期遭严重抛售；然而，分析员认为，这一轮的超卖已经为投资者打开“逢低买进”的大门。

随著美国科技股隔夜重挫，拖累OSAT股项在今天呈跌，特别是科仪工业（KESM，9334，主板科技股）下跌64仙或3.29%至18.8令吉，是全场第2大下跌股。

大华继显分析员指出，大马股市被多项不确定因素笼罩，尤其是美中两国恐引爆贸易战以及全国大选跫音将近，使得目前的投资环境动荡不安。

在2017年大唱丰收的OSAT股项，也在近期面临套利卖压，而纷纷走跌。

“2017年是OSAT股项的丰收年，OSAT去年的股价上涨幅度介于55%至105%，因此投资者纷纷选择先行套利，导致这些股项年初至今已回调不少。”

根据该分析员统计，马股5家OSAT股中，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）去年以104.8%的股价回酬率，冠绝所有OSAT股项。

而友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）虽然排在榜末，但其股价在去年也上涨了54.7%。

股价已回调逾二成

然而，踏入2018年，它们的股价回调幅度平均超过20%，理论上来说已进入熊市格局。友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）的股价年初至今下跌34.25%，至2.40令吉。而跌幅较轻微的是科仪工业，年初至今下跌3.29%，至18.80令吉。

不过，分析员预计，OSAT股项今年的盈利成长，将达到17%，主要功臣是益纳利美昌。

“我相信投资者的套利行为，主要是担心美中贸易战，以及受到大选因素以及2018年手机销售情况的影响。”

分析员指出，益纳利美昌和东益电子的美国客户，2017年有20%的营收是来自中国。他估算，假设美中贸易战恶化，导致客户订单削减10%，将对益纳利美昌和东益电子的盈利，分别造成5%到6%，以及6%到7%的冲击。

另外，市场预测美国手机品牌今年的销售量只能取得单位数中间值的成长。

尽管如此，分析员相信，益纳利美昌和东益电子的手机业务销量增长幅度将高于手机销量，主要是未来每部手机的射频（RF）和感应器的数量将提高。

尽管市场出现许多噪音，但分析员维持该领域“超越大市”投资评级，同时建议买进益纳利美昌和东益电子，目标价分别是4.08令吉和6.88令吉。

分析员表示，博通（Broadcom）订单目前占益纳利美昌总营收的70%以上，但随著益纳利美昌与欧司朗（Osram）的多项计划如脸部识别和健康感应器等即将商业化，管理层放眼欧司朗的营收贡献将在2020年达到50%，而且还是在博通订单持续成长之下。

另外，分析员也指出，东益电子将斥资2500万令吉，将光感应器的产能从每月3700万只提高至4600万只。该公司3月至5月的产能使用率预计只有40%至50%，主要是其客户打算出清库存，但预计新手机款式在下半年推出后，局势将会扭转。