炼油股暴跌后浮现价值

（吉隆坡9日讯）股价在过去半年大起大落的炼油股，在历经近期的一轮暴跌后，目前已看到价值。

两只炼油股股价今日呈涨，恒源（HENGYUAN，4324，主板工业股）全天大涨8.5%或71仙，至9.06令吉，是第2大上升股。该股已连涨3日，相比上周三（4日）最低的6.02令吉，累计上涨50.5%或3.04令吉。

佩特仑企业（PETRONM，3042，主板工业股）也在今天扬升3.92%或33仙，至8.75令吉，是第7大上升股。该股走势亦与恒源相似，相比上周三的7令吉最低价格，共计上升25%或1.75令吉。

另外，国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）股价也在今天大涨2.6%或64仙，收在25.3令吉，为第3大上升股。

兴业投行分析员指出，佩特仑企业较早前遭到严重抛售，不过这波卖压相信已经结束，目前是趁低吸纳的时机。

“该公司的资产负债表已转为净现金水平，加上销量持续强劲成长，料可支撑公司的表现。”

他指出，决定炼油公司赚幅的裂解费价差（Crack Spread），前阵子因原油价格上涨而呈跌，导致该公司股价被投资者抛售。

赚幅恢复正常

“2018年的炼油赚幅，相信会比2017年差。去年是个例外的一年，多数的炼油厂在去年转亏为盈，适逢油价走势有利，使得炼油公司交出标青业绩。”

去年的轻质原油塔皮斯（Tapis）平均裂解费价差高达每桶8.9美元。

分析员相信，随著原油价格推高炼油厂的原料成本，炼油市场的赚幅今年将会回归正常。无论如何，他认为，该利空因素已经被市场消化，同时他也将佩特仑企业的每桶毛利赚幅预测，从22令吉下砍至16令吉，低于过去3年的平均21令吉。

此外，中美之间的贸易战亦不会对公司造成太大的冲击，因为该公司的主要市场并不是中国或美国。

该分析员预测，佩特仑企业2018财政年能够取得97仙的每股盈利（EPS），以今日闭市价计算，本益比为9.02倍。

他也认为，该公司的估值相当诱人，因为马股的中小型股项平均预估本益比为10倍。

在一番调整过后，分析员虽然将该股的目标价下调至10.70令吉，但与今天闭市价相比仍有22.3%的上涨空间。