并购效益料推高盈利　斯巴活力涉足页岩油

（吉隆坡21日讯）斯巴活力（SERBADK，5279，主板贸服股）收购新加坡上市公司--CSE全球的24.84%股权，投资者和分析员期待这项并购带来的效益，可推高斯巴活力的每股盈利。

斯巴活力在今年4月13日宣布，以5767万新元（约1亿7057万令吉），收购新加坡上市科技公司CSE全球24.84%股权，以借后者在油气领域的客户群，扩展工程、采购、建设与调试服务、以及营运及维修服务。

CSE全球主要是一家综合工业自动化、电讯和环境解决方案公司，项目遍布美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲地区。

艾芬黄氏资本分析员表示，投资者普遍上对该公司这项收购所产生的协同效应深感兴趣，包括斯巴活力能够利用CSE全球在美国和澳洲的网络，而CSE也将受益于斯巴活力在中东、大马和中亚的网络。

“其次为通过利用各自现有的设施及更多产品供应和技术交流，加快市场渗透。”

借CES参透市场

该分析员举例，斯巴活力近期受邀参与国家石油在墨西哥的潜在工程，竞标其中6项工程项目。

虽然斯巴活力在该区域没有设施，但因为可借助CSE全球的设施，使它们能够通过首阶段的考核。

随著新政府上台和项目融资延迟，导致该公司登嘉楼水务处理工厂的批准程序亦因此延迟，拖慢其建设进度。

但这些问题目前已获得解决，应该可以减轻投资者的担忧，分析员预计，第3季的项目贡献将会增强。

另外，斯巴活力在2018年杪将完成哥打马鲁杜（Kota Marudu）3座水力发电站的建设工程；而霹雳州的60兆瓦水力发电站建设工程则将在末季展开。

斯巴活力目前拥有3个水力发电站，分别位于哥打马鲁杜（29.1兆瓦）、霹雳（60兆瓦）以及寮国（30兆瓦）；产能共为120兆瓦，该公司也有信心竞标更多水力发电站项目，目标是将总产能提高至200兆瓦。

“通过竞标建设合约及工厂维修特许经营权，公司的合约订单规模有望接近2018年杪定下的75亿令吉目标（目前为69亿令吉）。”

一旦在2020年竣工，该公司目前的资产组合将贡献整体净利约10%到15%。

整体而言，分析员看好斯巴活力可通过CSE涉足前景良好的页岩油生产业务，给予该股“买进”投资评级，目标价为4.70令吉。