业绩佳股价涨　永旺信贷利好已反映

（吉隆坡5日讯）尽管永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）2019财政年上半年（截至8月31日止）的业绩表现和资产素质皆良好，但分析员普遍认为该公司股价近期大涨后，基本上已反映所有利好因素。

在大好业绩的加持下，永旺信贷今天受市场追捧，盘中一度上涨40仙或2.52%，至全天最高的16.26令吉。该股终场以16.22令吉挂收，全天起36仙或2.37%，并成为全场第2大上升股，全天成交量为13万股。

安联星展分析员指出，永旺信贷次季净利按年涨13%，主要由净利息收入按年起6.8%和贷款回收按年大增64%所推动。上半年的累积盈利符合预期。

同时，他表示，为期3个月的免税期令摩托车及汽车的融资收入分别按年起13%与12%，是推动其上半年融资收入按年涨12%的主要动力。

肯纳格研究分析员同样认为，永旺信贷上半年表现符合预期，但净利息赚幅（NIM）保持微跌的趋势。

“永旺信贷上半年的净利息赚幅为12.7%，低过去年同期的12.9%。”

无论如何，他强调，永旺信贷的资产素质依然稳健，呆账率（NPL）由去年同期的2.48%，降至如今的2.07%。

盈利前景强稳

另外，MIDF研究分析员则指永旺信贷的业绩超越预期，而该公司2年前开始专注在中产阶级（M40）的策略奏效，如今相关领域为其贡献30%的营收。信用卡和个人融资的次季应收账款分别按年升11.2%与14.7%，即是证明。

不过，该分析员称，虽然他对永旺信贷未来发展保持乐观，但其股价近期飙升之后，已反映大部份利好因素。

肯纳格研究分析员认同地说，虽然该公司的盈利前景强稳、资产质量良好和股东基金回酬（ROE）不俗，但这些利好因素已充分反映在股价。

他预计，永旺信贷未来2年的贷款总额年均复合增长率（CAGR）是11%，足以支撑2019及2020财政年的核心净利各涨16%与11%。

而艾芬黄氏资本分析员则更看好永旺信贷，并指其价值链转型计划、更高的应收账款和较低收入群享有2%所得税折扣政策等利好，可助该公司在2019至2021财政年交出强稳业绩。

“就2019财政年而言，我们预测，永旺信贷可藉著扩展中等收入群的策略，带动应收账款按年涨13.4%。”