BERMAZ次季无看头　冀下半年好转

（吉隆坡3日讯）BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板消费股）将在下周公布业绩，肯纳格投行分析员预期该公司在次季（截至10月31日止）继续交出疲弱的表现，要到下半年才能够迎头赶上。

根据大马车商公会（MAA）的数据，马自达汽车本地的销售量疲弱，这期间共售出2454辆（按季下滑15%；按年下跌49%）。

分析员估计，该公司2020财政年次季的核心净利将介于4000至4500万令吉（按季跌11%至21%；按年跌39%至46%）。

2原因拖累Q2业绩

分析员补充说，该公司录得差劲表现，是因为去年次季继续交付6至8月免税期累积的订单，因此去年同期的销售处于相对较高水平；同时，基于2019年7月起，大马马自达将生产线切换到全新的CX-5车款，因此这家联营公司这一季的贡献预期减少。

另外，由于受到价格审批的问题，造成全新CX-5的和CX-8车款订单交付延迟，这些因素都影响了次季的表现。

不过，分析员对该公司在2020下半年的前景感到乐观，尤其是该公司最近推出的多种激动人心的车款，包括：翻新及涡轮式CX-5（10月22日推出），全新CX-8（11月13日推出），以及全新CX-30（CBU，11月20日推出），预期将能够扶持BERMAZ汽车接下来的表现。

菲律宾业，前景继续充满挑战。早在2018年1月，菲律宾政府针对汽车执行税制改革，汽车消费税上调7%，导致汽车售价变高，使到当地的汽车购买需求减弱。

针对菲律宾业务，BERMAZ汽车打算今年杪，把经销店从21家缩减到18家，以减低营运成本。截至2020财政年首季，持有60.4%股权的菲律宾联营公司的销售成绩相当波动，只售出527辆汽车（按季下滑18%；按年下跌34%）。

分析员预计，BERMAZ汽车在多种新车款的扶持下，将取得更佳的盈利表现，加上享有比同行稍微高的赚幅，因此继续给予该公司“超越大市”投资评级，以13本益比计算，目标价为2.75令吉。