次季业绩失色评级下砍　BERMAZ盼新车款托销售

（吉隆坡11日讯）由于最新业绩表现逊色，BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板消费股）遭分析员下砍投资评级与财测，无论如何，大部份分析员相信，马自达（Mazda）汽车销售将恢复增长，进而带动下半年业绩表现。

BERMAZ汽车周三开低走低，全天滑落4.65%或10仙，闭市报2.05令吉，位列全场下跌榜第8名。

BERMAZ汽车周二宣布，2020财政年次季（截至10月31日止）净利急挫72.42%，至2039万令吉；营收也下滑33.77%，至4亿5717万令吉；首6个月而言，该公司累积净利和营收按年各减42.91%和15.61%，至7090万令吉和9亿9221万令吉。

艾芬黄氏资本表示，受累于3大原因，BERMAZ汽车次季业绩令人失望。首先，由于本地需求疲弱，抵消菲律宾业务增长，拖累整体营业额。

再来，在销售低迷、马自达CX-5举办促销和日圆走强之下，扣除利息、税项、摊销及折旧前盈利（EBITDA）赚幅走跌5.5个百分点，至5.4%，创下2013财政年第3季以来的最低纪录。

同时，因CX-5和CX-8生产放缓，联号公司盈利贡献下滑24%。

马银行投行指出，BERMAZ汽车首6个月核心净利仅达全年预测的30%，按季比较，核心净利按年大跌58%，归因于马自达本地销售萎缩26%，其中，CX-5更新版9月才推出，以致销量按季大跌34%。

此外，由于定价问题，新款CX-8展延至10月推出，无法推动次季销量。

无论如何，MIDF强调，汽车销售并非减少，只是出现暂时性放缓，随著定价问题解决马自达CX-30进口车款推出，马自达第3季销售将会好转。目前，马自达CX-8每月订单企稳在400辆左右，高于250辆至300辆的目标。

寄望下半年

肯纳格投行补充，菲律宾业务也将因马自达新车款的推出，继续保持增长，以抵消当地政府实施的“加速与包容税（TRAIN）”政策。

马银行投行将2020至2022财政年的盈利预测下修21%至26%。不过，随著汽车销量恢复正常，分析员相信下半年业绩将比上半年来得好。

值得注意的是，分析员认为，次季业绩虽导致BERMAZ汽车股价出现“膝跳反应”，不过，6.7%周息率将提供一定的支撑。总的来说，分析员将目标价下调至2.10令吉，投资评级也降低至“守住”。

考虑到业绩和赚幅疲软，艾芬黄氏资本也将2020至2022财政年每股盈利下砍16%至25%，进而将目标价调低至2.06令吉，加上，SUV车款竞争越演越烈，故降低投资评级至“守住”。