12月持有量创20月新高　外资上半年料续流入债市

（吉隆坡9日讯）大马债券市场在全球的动荡环境下显得更具吸引力，外资在去年的最后两个月持续净买入大马债券，12月的持有比重更达到20个月新高。在全球低利率环境及中美贸易战和解的局势中，外资在今年上半年将继续流入大马债市。

外资去年12月在大马债券市场净买入81亿令吉的债券，11月净买入额为80亿令吉。外资12月在大马债券市场的总持有量按月增长4.1%，至2047亿令吉，创下20个月新高纪录。外资在大马债市的持有比重亦扩大至13.8%，写下14个月新高。

外资持有的政府债券按月升4.6%，至1850亿令吉，自2018年1月以来最高水平。

2019年全年净流入债券市场的外资达199亿令吉，是过去7年以来最大净流入额，去年下半年的外资净流入更显著，也扭转了前一年净流出的局面。2018年大马债市面对外资净卖出219亿令吉。肯纳格研究经济学家指出，外资强稳流入大马债市，相信是因为先进国中央银行降息、中美贸易谈判取得进展，让投资者更愿意承担风险，转向收益率更高的新兴市场。

外资对大马政府公债（MGS）、政府投资票据（GII）和外资持有私人债券（PDS）的购兴，是推高资金流入的关键。

大马政府公债的外资流入总额从11月的47亿令吉增持至55亿令吉。外资持有大马政府公债按月增长41.6%，写下19个月新高，11月持有比重为40.5%。

政府投资票据的外资流入额在12月为27亿令吉，11月则是30亿令吉。外资持有比重增至6.2%，创下20个月新高，也高于11月的5.4%。12月流入私人债券的外资为6亿令吉，比11月的4亿令吉来得高。外资持有比重为1.8%。

连6月净卖马股

与此同时，外资在12月继续净卖马股，并已经是连续6个月净卖出。不过，股票市场的净流出已从11月的14亿令吉，稍微减少至12亿令吉，显示外资撤出马股的势头有所放缓。

马股在过去2年均面对外资抛售。不过，去年的净卖总额为112亿令吉，比2018年净卖总额118亿令吉来得少。

无论如何，12月整体资本市场的外资净流入增加至69亿令吉，高于11月的66亿令吉。2019年外资净流入87亿令吉，写下6年新高纪录，2018年的净流出为336亿令吉。

经济学家相信，外资在2020年将继续净买入大马债券市场，主要是受投资者寻求更高收益的行为所推动。

在全球央行采取宽松货币政策，使全球处于低利率环境的情况下，加上，中美贸易战进度良好，提振市场信心，资金流入将延续至今年上半年。这或将推动令吉汇率走高至接近4.00令吉兑1美元，年杪则料回落至4.10令吉兑1美元。

经济学家认为，尽管中美贸易局势有所缓解，但基于外围仍然充斥不确定性，尤其在全球贸易活动放缓、地缘政治紧张不断升温的局势中，全球增长前景仍谨慎。

“此外，国内经济活动疲弱，我们认为国家银行最快将在今年首季将隔夜政策利率（OPR）调低25个基点，至2.75%。”