上半年跑赢东南亚　马股最坏已过

（吉隆坡1日讯）卫生危机等一连串不利消息在上半年击垮全球股市，亚洲股市也应声倒下，但富时大马综指仅写下低单位数跌幅，大幅跑赢以双位数萎缩的东南亚市场。展望下半年，市场人士相信，综指最糟糕时期已过。

回顾上半年， 丰隆投行研究主管吴杰米（译音）接受《东方财经》电访时，以“动荡不定”形容股市表现。

他说，过去6个月有许多负面事件，从国外的美国伊朗对峙、新冠肺炎爆发，国际油价崩盘，再到国内的“喜来登行动”还有逊色的末季经济数据，连累综指节节败退。中美两国虽然签署第1阶段贸易协议，未能抵消其他负面消息的影响。

不过，3月起大量资金涌入股市，扭转综指颓势，从谷底反弹接近二成，在6月初重返1500点。他提到，这些资金几乎都是本地散户，散户年初至今参与率达31.5%，是过去10年来最高。

亚股兵败如山倒

“游资增加是关键因素。此外，股市探底后，也有一些好消息助攻马股，例如政府振兴配套、首季经济没有陷入萎缩，以及行动管制令解除等。美联储推出无限量化宽松，也激励投资情绪。”

在负面消息笼罩下，亚洲股市上半年兵败如山倒。

综指仅滑跌87.79点或5.53%，是全场跌势第4轻，也跑赢其他东南亚股市。吴氏称，这是因为综指去年跌幅比其他东南亚同行大，早已没什么下跌空间。

印尼是上半年跌幅最深的股市，共挫跌1394.15点或22.13%。紧随其后的是菲律宾（跌20.57%）以及新加坡（跌19.64%）。

区域股市于次季齐齐回升。总结这3个月表现，综指仅入账11.11%，被其他东南亚股市反超， 排在全场涨幅第6名。次季升幅最出色的股市是韩国（涨20.16%）、台湾（涨19.71%）及泰国（涨18.93%）。

至于过去1个月，综指上涨1.88%，排在区域股市尾段班（第8名）。单月涨幅最佳的股市是香港（起6.38%）、菲律宾（升6.32%）及台湾（增6.21%）。由此可见，大马上半年反弹力度相比其他股市还是稍显逊色。

下半年首个交易日，综指气势如虹。即便早盘以1503.93点开跑后下滑， 午盘反转颓势，综指收1514.43点，单日起13.46点或0.9%。

展望下半年， 市场出现两种不同的声音。一名不愿具名研究主管向《东方财经》表示，综指料会回退，但幅度不会如首季般严重；大马投行研究主管则认为，综指还会继续攀高，并将年杪目标设在1530点。

匿名研究主管提到， 综指大反弹的走势与基本面背道而驰。其中包括，全球新冠肺炎疫情恶化、中美关系闹僵，国内政治动荡，及企业盈利黯淡。

“在刚过去的业绩发布期内，有60%公司的盈利落后分析员预测，这相当罕见。我们预计，接下来会有更多公司陷入亏损。”

他补充，尽管综指每股盈利（EPS）预测接近全球金融风暴时期的水平，但当前价位却比当时高得多。

游资扶持综指

无论如何，他相信，市场上充裕的游资可扶持综指；这也是大马投行研究主管唱好综指的原因。

大马投行指出， 各国政府大规模的货币与财政刺激措施，提高投资者的风险承担水平，此外，无风险资产（例如现金与大马公债（MGS））回酬不诱人，都是促成国内游资猛增的因素。