电讯塔业务面对地缘风险　缅甸政局对OCK冲击有限

（吉隆坡16日讯）虽然缅甸政局动荡，导致OCK集团（OCK，0172，主板电讯媒体股）当地的电讯塔业务面对地缘政治风险，但分析员认为，OCK集团所面对的盈利冲击料有限，因为大部份电讯塔有长期租约，而且通讯服务是关键行业。

缅甸军方本月1日发动政变之后，并扣押国务资政昂山淑姬。国内的通讯服务因此一度被中断。面对民间抗议的缅甸军政府，下令当地移动运营商一度暂停网络通讯服务，包括社交媒体平台如面子书、Instagram和WhatsApp。

缅甸军方亦同时宣布晚上起宵禁8小时。当地的示威活动或影响OCK集团在缅甸的盈利增长。兴业投行分析员表示，缅甸实施紧急状态导致网络瘫痪和基站建设工作延迟，可能令OCK集团的电讯塔业务面对净利和执行风险。

“不过，我们相信OCK集团面对的冲击料受控，因为通讯服务业乃是基本行业，而且长期租赁协议确保移动营运商须缴付基站租金。”

此外，该分析员说，在最坏的情况下，OCK集团仍可给予电讯塔租金折扣和一些弹性的付款方式。军政府不太可能采取经济制裁措施，因为各方应对冠病挑战之际，这将加剧社会动荡及威胁经济活动。

拖慢基站建设工程

OCK集团的缅甸电讯塔业务，在2020财政年首9个月占营收和扣除利息、税项、折旧及摊销前之盈利（EBITDA）的18%和45%。

“据我们了解，该公司目前在缅甸拥有1073个可带来营收的基站，并手握兴建200个新基站的订单。但街头示威可能拖慢新基站的建设工作。”

无论如何，分析员预计，OCK集团2020财政年末季的营收按季上升15%至20%，按年上涨10%至12%，主要由电讯塔和基站建设的营收所支撑。

“至于EBITDA料按季只增1%至4%，按年升高4%至8%。整体而言，他相信2020财政年全年业绩将符合其预期。”

兴业投行维持OCK集团“买进”投资评级，并把目标价从原有的42仙上调40%，至59仙。OCK集团收报42.5令吉，起0.5仙或1.19%，成交量为880万股。