令吉10个月新高　汽车领域前景转佳

（吉隆坡8日讯）随著令吉兑美元及日圆双双走强，分析员认为，这将减轻汽车业者沉重的成本负担，以及有利于接下来的盈利表现，因此分析员继续看涨汽车领域，并维持“增持”投资评级。

令吉兑美元延续过去2个交易日涨势，在周五（8日）一举冲破4.20令吉兑1美元，跳涨至4.1810令吉，写下去年11月9日以来的新高，突破了MIDF研究所设定的2017年杪目标，即4.20令吉。

截至今天下午5时，令吉兑美元报4.1943令吉兑1美元。

至于令吉兑日圆，也在过去6个月攀升，截至今日下午5时报3.89令吉兑100日圆，年初至今的平均汇价为3.89令吉，也优于MIDF研究的预测。MIDF研究预测2018至2019年的令吉兑日圆汇率为3.90令吉兑100日圆。

MIDF研究分析员指出，年初至今，令吉兑美元的平均价为4.36令吉，逼近他给予汽车股的平均令吉汇率预测4.30令吉，加强他对汽车行业看涨的态度。

盈利回升

他说，汽车股刚公布的2017年上半年盈利，令吉汇率的平均价在4.39令吉高水平，次季的平均价为4.33令吉。

“随著令吉汇率在下半年走强，以及车商更激进的新车款发布活动带动下，我们料汽车股2017财政年的盈利将回升。”他称，在这波令吉兑美元及日圆的涨势中，合顺（UMW，4588，主板消费股）、陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）和BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）将是最大的受惠者。

合顺旗下的合顺丰田汽车公司，以及陈唱摩多的成本多以美元计算，当中，合顺丰田汽车主要从泰国进口全散件组装（CKD）和原装车（CBU），并以美元支付。

分析员说，合顺丰田汽车本地组装汽车比率介于20%至60%，远低于国产车生产商的80%至95%，料其有近半的零件皆为进口货。而陈唱摩多有80%的进口成本以美元计算，剩馀的则以日圆结算。

他指出，令吉兑美元每涨跌1%，他对合顺和陈唱摩多2018财政年的盈利预测，将各别变动4.7%和16%。当中，已陷入亏损的陈唱摩多，对汇率波动更为敏感。

至于日本进口原装车至大马销售的BERMAZ汽车，他估计，令吉兑日圆每变动1%，该公司2018财政年（4月30日结账）的盈利将变动3%。

他进一步说，由于BERMAZ汽车没有进行汇率护盘，相信强劲的令吉汇率走势将反映在下周公布的2018财政年首季（截至7月31日止）业绩。

此外，第二国产车也是另一个受惠于令吉兑日圆走强的公司。该分析员料，令吉兑日圆每变动1%，其2017财政年盈利预测也随之涨跌1%。合顺持有第二国产车的38%股权，是第2大股东。

另一方面，随著大马汽车总销量（TIV）年初至今按年增长4.7%，外国汽车商家开始采取更为激进的态度，当中，本田和丰田将各别在下半年推出2款和4款新车，而市场传言第二国产车也将推出新款Myvi。

整体而言，MIDF研究分析员维持BERMAZ汽车为首选股，目标价是2.55令吉，并指出，未来12个月有5大利好支撑该公司的表现，即2018财政年汽车总销量预期按年上涨30%、联号公司盈利贡献料翻倍、诱人的周息率、成功汽车菲律宾臂膀分拆上市的潜在价值释放，以及强劲的令吉汇率。

同时，该分析员也维持合顺“买进”投资评级和7.20令吉的目标价。