9月征离境税冲击不大　航空股期待旅游年效益

（吉隆坡5日讯）大马将于9月1日起征收航空离境税，不过，分析员却认为，这不会对航空业者造成太大冲击，因为离境税占机票总费用的比例微不足道。

不过， 航空股股价周一（6日）仍应声大跌，其中，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）全天滑落4.7%或9仙，至1.82令吉；大马机场（AIRPORT，5014，主板交通物流股）则下挫1.1%或9仙，至8 . 2 4 令吉； 亚航X （ A A X ，5238，主板消费股）以22仙挂收，全天无起落。

政府上周宣布，从今年9月1日起，根据离境前往目的地及乘坐舱位等级，向通过乘坐飞机管道从大马离境的人士征收8令吉至150令吉不等的离境税。无论如何，政府尚未透露其它详情，包括如何征收离境税和如何处置搭乘日期在9月1日之后的已售出机票。

MIDF研究分析员认为，有2种可行方案可解决上述问题。第1，乘客登机时收取离境税，同时把离境税直接计入未售出机票（ 搭乘日期为9 月1 日开始）；或者第2，豁免所有在9月1日前所售出机票的离境税。分析员表示：“鉴于日本政府早前是采用第2个方案，因此相信大马政府也将采纳这项措施。”

值得注意的是， 相比香港、泰国和澳洲，大马乘客依然享有最低的经济舱离境税及飞往东盟地区的非经济舱离境税。此外，大马飞往东盟以外地区的非经济舱离境税也比反澳洲高。

对亚航危害小

根据他的分析，离境税占大部份乘客来回机票总价格的比例是微不足道的。

以马航而言，离境税平均只占经济舱和商务舱来回机票费用的1.1%及2.5%。

至于廉价航空，若以亚航为例，离境税平均占1.5%的来回机票费用，虽然在高档经济舱的来回机票费用中，离境税的占比较高，平均达3.7%，但亚航提供的高档经济舱占总座位不到5%。

达证券也表示，离境税对亚航的危害小，因为亚航的国内外航线各贡献约一半营收，而且需征税的国外航线中，除却中国、印度、马尔代夫、台湾和孟加拉，其馀的都是东盟国家航线。

“虽然旗下的亚航X主打经营东盟以外地区的航线，但离境税只把来回机票总费用提高了2%，影响微乎其微。”

至于离境税对大马机场的影响， 预料也并不显著。此前， 国际航空运输协会（IATA）早前分析，每年从大马离境的航空乘客或将因离境税而锐减8 5 万人次， 并将导致大马航空业对国内生产总值（GDP）的贡献减少高达17亿令吉。

但是，MIDF研究分析员强调，这只让大马机场每年征收的乘客服务费（俗称机场税）下跌4670万令吉，还不及该公司2019及2020财政年（结账日为12月31日）预测营收的1%。分析员认为，离境税将不会冲击乘客流量，并相信大马机场将继续得益于乘客数量持续上升，这归因于政府为配合2020大马旅游年，放宽中国和印度落地签证。“我们乐观地估计，大马机场2019年的乘客量将超过1亿人次，至1亿零250万人。”有鉴于此，他认为，大马机场近期被市场抛售是不合理的，但这也提供投资者累积该股的机会，因此重申“买进”评级。达证券则指出，市场早已消化离境税消息，因此估计不会对航空股的股价造成影响。分析员维持航空领域的“中和”评级。其中， 亚航和大马机场的投资评级分别是“买进”和“卖出”。