股价预示行业长期好转　明年上半年买进科技股

（吉隆坡21日讯）股价重新走高，但是多家本地科技公司在第3季继续交出疲弱的业绩，大华继显分析员认为，股价主要是预先反映行业长期的复苏趋势，并相信在5G发展的带动下，科技领域在2020年下半年将有会好转，而明年上半年才是更好的进场时机。

分析员指出，目前为止，该投行所追踪的外包半导体封装与测试（OSAT）和自动测试装置（ATE）业者，交出的第3季业绩表现仍然疲弱。在美国新旗舰智能手机推出的带动下，业者第3季业绩按季虽有所好转，但大部份涉足智能手机相关的业务的OSAT和ATE表现均未达到预期。

“这是因为需求慢于预期，以及全球经济增长放缓，导致终端客户谨慎地填补库存。”

大华继显分析员表示，由于业绩不尽理想，已经走高的科技股近期可能出现套利，但与智能手机相关的OSAT，如益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）预期要等到美国在2020年9月推出5G智能手机后，明年下半年才会看到更明确的盈利增长。

根据世界半导体贸易数据统计，2019年全球半导体销售额将按年跌13%，并预期在2020年回升5%。这表示几乎所有类型的产品销售预期都将下滑，其中内存产品的跌幅预计达到31%。

本地方面，OSAT业者的销售将延续去年的下跌趋势，2019年的销售将下跌4%，但预期2020年将回弹8%。

看好EMS代工业者

对本地设备制造商而言，2019和2020年的销售成长估计分别为2%及22%，高于全球平均。有利的汇率和更好的产品结构，将支撑2019年的务赚幅。

分析员认为，5G商业化是一个关键激励因素，但要到2020年下半年才会呈现。另外，美中贸易战悬而未决，造就跨国公司的贸易转移，来马设厂的询问增加，为本地业者开启新的商机。因此，分析员看好电子制造服务（EMS）代工业者。另外，一些业者更相信中美贸易战带来的贸易转移活动，可重振槟城电子业重镇的地位。

根据《彭博社》的报导，两家受访的槟城科技公司--腾达科技（PENTA，7160，主板科技股）和明试控股（AEMULUS，0181，创业板）均表示，今年来街道更多潜在客户的查询，也新增了一些客户。

重振槟电子业重镇地位

腾达科技主席蔡春民透露，该公司今年新增10个客户，有7个是来自中国，在一般的情况下，该公司每年新增的客户大概是1到3个左右。

他信心满满地表示，“我们今年的表现会比去年好，而明年相信也可以做得比今年好。”

另一家公司--明试控股的首席执行员伍尚明亦指出，今年接到更多来自美中两国客户的查询，相比2018年高出5倍至10倍左右，这些客户正在重新配置在中国的供应量，并为长期的贸易战做准备。他直言，现阶段出现大量的机会。

槟城2019年上半年的外国直接投资增加136%，至今87亿令吉。

槟城早年曾经是许多跨国电子机构设厂的地点，近年来，其他周边国家崛起，以低廉的劳工及生产成本优势，让槟城的电子业重镇地位渐渐式微。美中贸易战却让槟城科技业者看到新的机遇。

整体而言，大华继显分析员维持科技业“增持”投资评级，但更倾向于有望成为美中贸易转移受益方的电子制造服务（EMS）业者，首选股为威铖集团（VS，6963，主板工业股）。

另外，分析员将益纳利美昌2020和2021财政年核心净利预测下调13%及11%，并下修其投资评级至“守住”，主因是德国客户重组需时比预期更长，可能延缓其复苏步伐。