降息符预期　银行股大涨

（吉隆坡4日讯）尽管国家银行再度把隔夜政策利率（OPR）调降25个基点，至2.5%，将冲击银行业的净利息赚幅（NIM），但因早在市场预料中，多家银行股股价周三（4日）不跌反升。

这是国行今年以来第2次降息，把OPR调降至2010年以来的最低水平。这次的降息大致符合分析员和市场预期。

以丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）为首的多家银行股股价周三大幅上涨，其中丰隆银行大涨26仙或1.7%，至15.86令吉闭市，位居全场上升榜第6名；其次为大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股），分别上涨14仙或0.8%及7仙或1.9%，收报17.90令吉和3.7令吉，排在上升榜第13名与第37名。

与此同时，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）亦分别上涨6仙、4仙及7仙，至8.47令吉、4.54令吉和5.71令吉。

安联银行（ABMB，2488，主板金融股）则微跌1仙，收报2.22令吉，伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）则下跌2仙，至3.71令吉。

中国经济降温成隐忧

同时，国际评级机构惠誉（Fitch）表示，国行对银行业者指引的严格贷款审核标准及所规定的资本缓冲水平，有助于提升本地银行抵御经济冲击的能力，不易遭评级机构降级。

不过，考虑到受新冠肺炎影响最严重的中国是大马最大的出口市场，意味著中国经济的急剧放缓将侵蚀本地企业盈利，仍是我国银行业一个不可忽视的隐忧。

分析员普遍表示，国行此次降息已被纳入在他们的盈利预测内，估计将拖累银行业今年和明年净利减少1%到6%，惟不排除国行可能会在今年内第3次降息。

丰隆投行分析员表示，虽然降息将拉低利息收入，但银行业者仍能够通过积极管理定期存款水平来抵销负面影响。

芬黄氏资本分析员则指出，接下来约2个季度内，浮动贷款利率的即时重新定价效应将导致净利息赚幅承压。

“由于浮动利率贷款或定期存款比例较大，安联银行、联昌国际和兴业银行的盈利料将收窄1%到6%，而降息对丰隆银行、大马银行、大众银行和马银行的影响较小。”

贷款成长放缓至3%

同时，分析员相信，由于商业和消费情绪低迷，银行体系的贷款成长可能在今年进一步放缓至3%。

MIDF研究分析员则认为，虽然降息已反映在股价上，但银行股的估值仍有遭低估之嫌。

他相信，非利息收入的强劲成长可减轻净利息收入减少的压力。

另一方面，分析员预期国行将会第3次下调25个基点，从而进一步压缩净利息赚幅。

马银行投行分析员估计，一旦第3次降息，净利息赚幅料再收窄2个基点，意味著今年银行业的全年平均净利息赚幅将收窄6个基点，至2.17%。

除了MIDF研究分析员保持“正面”投资评级外，其馀分析员均维持“中和”投资评级，他们大致认为银行业今年的周息率（DY）约为5%，可扶持股价表现。