疫情拉低汽车需求　科仪短期前景蒙尘

（吉隆坡3日讯）新冠肺炎疫情导致全球汽车的需求减低，科仪工业（KESM，9334，主板科技股）近期前景料将蒙尘。

科仪工业在2020财政年第3季（截至4月30日止）核心净亏达300万令吉，拖累首9个月的核心净利下滑15%，至340万令吉，仅达到肯纳格投行及市场预期的21%及24%。急剧下跌的表现主要是受到中国封城及大马的行动管制令所致。

基于新冠肺炎疫情持续蔓延，导致更低的汽车燃耗测试（burn-intest）服务及电子制造服务业（EMS）需求下降，该公司首9个月的核心净利按年下滑15%，至340万令吉。

同时，营业额也跌18%，至1亿9470万令吉。尽管在充满挑战的环境下，该集团的息税前盈利（EBIT）赚幅依然按年增加1.6个百分点，因折旧费用及员工福利成本减少。

此外，中国封城及大马行动管制期限延长，也导致该公司的产能使用率降低，并在第3季蒙受300万令吉的核心净亏。在行动管制令期间，科仪工业在大马的工厂只能够以20%至30%的产能营运，而公司仍需要承担相对高的固定成本。

艾芬黄氏资本分析员指出，虽然其核心净亏达300万令吉，这也包括230万令吉的股票投资合理价损失。

随著欧洲实施行动管制措施，主要城市的车流量在4月大幅减少80%至90%。虽然欧洲国家的管制行动已逐渐放宽，但新冠肺炎疫情造就了居家办公的新常态，致使欧洲市场的汽车需求下降。欧洲市场在3月和4月的新车注册数量分别按年跌55%和76%。

尽管如此，其电动车在2020年首季（截至3月31日止）的销售比前一年翻1倍，令人鼓舞。不过，电动车在欧洲的市占率相对小，仅占2020年首季总汽车销售的6.8%。

近期盈利低迷

另一方面，科仪工业在中国市场4月的汽车晶片测试销售，按年萎缩2.6%。但比起3月销售跌48%，已有改善。刺激消费的政策如延长电动车补贴及免税两年也推高电动车的需求。

然而，肯纳格投行分析员相信，这股动力是短暂的，并认为该公司短期前景仍充满挑战。因为新冠肺炎疫情导致全球的汽车需求减低。

因此，肯纳格投行分析员将科仪工业在2020及2021财政年的核心净利预测分别下调68%及21%。同时，该分析员也将科仪工业的投资评级下调至“与大市同步”，目标价下修至7.40令吉。

另外，艾芬黄氏资本分析员也认为，该公司2020财政年末季（截至7月31日止）的表现将继续疲软，因此将其在2020财政年的每股盈利下调71%。

分析员也谨慎看待汽车领域前景，并预计该公司的盈利近期会保持低迷，暂无法回到2018年的巅峰。

不过，基于盈利将在现财政年见底，加上在游资的支撑下，股价料不会回到早前的低点，因此，艾芬黄氏资本将科仪工业的投资评级上修至“守住”评级，目标价也上调至7.30令吉。

科仪工业周三（3日）以7.59令吉低开，一度滑落至全天最低的7.41令吉，闭市报7.48令吉，下跌17仙或2.22%，成交量为12万5600股。