国行不出手银行暂喘息　资产素质成最关键隐患

（吉隆坡11日讯）国家银行周四选择按兵不动，让国内银行暂时松一口气，但有分析员提到，暂缓偿贷通融期结束后的资产素质变化，才是须高度关注的隐忧。

国行在周四的货币政策会议上保持隔夜政策利率（OPR）在1.75%不变，大致符合经济学家预测。

MIDF研究分析员指出，银行因净利息赚幅（NIM）不变而如释重负。国行自今年以来已把利率大砍125个基点，加上暂缓偿贷引致的合约修改损失，严重侵蚀净利息赚幅。

在次季业绩出炉后，他就已预计银行净利息赚幅平均会收窄30个基点。

虽然如此，分析员认为，即便国行再度降息，对银行净利息赚幅的影响相对轻微。原因有3个，第一、国行放宽了流动性覆盖率（LCR）以及净稳定资金比率（NSFR）的门槛，银行无需积极争取存款；第二，存款人或更愿意把钱存入往来账户与储蓄户头（CASA）；第三、合约修改损失的影响更深。

提到第1点，他发现，定期存款（FD）增幅正逐渐放缓。银行系统定存7月按年收窄1.5%，至9841亿令吉，连续5个月下滑。这可能是因为银行在暂缓偿贷期间无需累积存款来融资贷款，同时基于经济不稳定，民众更倾向保留现金，不愿将钱绑住在银行。这造就了CASA的增长，7月CASA按年上涨18.4%，至6006亿令吉。

“因此，现阶段对净利息赚幅和净利息收入的担忧都是多余的。”

他续称，当前隐忧是在延迟偿贷通融期结束后的资产素质。

银行系统资产素质持续改善，7月总减值贷款（GIL）比率稍有好转，但可能是因为在通融期内，贷款不会被认列为减值贷款。

减值贷款比率料飙

通融期结束后的影响不明朗，而银行管理层的指引也没仔细说明。

他估计，总减值贷款比率会在之后飙升。尽管经济景气正复苏，但国内一些企业尚来不及赚取足够收入维持营运。

“这与我们认为拨备将走高的预测同步。”

此外，贷款增长相信会在通融期结束后放缓，更能反映实际需求，不但，或许车贷与房贷会继续提供扶持。

银行系统贷款增长在上过去2个月增速按年扩大4.5%，归功于政府经济刺激措施。房贷与车贷皆呈涨。他维持全年贷款目标在2%。

基于贷款增长料失速，且资产素质可能恶化，他谨慎看待银行股。

无论如何，他看好银行业不会面对进一步加剧的压力，并保持银行领域“中和”投资评级不变。

国行维持利率后，银行股周四纷纷走高，但周五却跌多起少。跌势最严重的是大众银行（PBBANK，1285，主板金融股），下滑10仙或0.62%，至16.08令吉。其次是收报4.63仙的兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股），倒退7仙或1.49%。