9月销售强劲成长26%　CMCO影响车市前景

（吉隆坡21日讯）我国今年9月汽车总销量（TIV）继续录得强劲成长，但分析员认为，政府为遏制第3波新冠肺炎疫情而实施的有条件行管令（CMCO），或会局部抵消豁免汽车销售税的利好，影响今年接下来数个月的汽车销售表现。

大马汽车商公会（MAA）数据显示，在工作天数较多、汽车经销商推出各种优惠和政府豁免汽车销售及服务税的提振下，我国今年9月汽车总销量按年继续增长26%，按月升7%，报5万6444辆。

这推高首9个月汽车总销量至34万1489辆，不过受到限制行动令（MCO）冲击而导致今年上半年消费情绪疲弱，使首9个月汽车总销量按年滑落23%。

局部抵消利好

雪隆及布城于10月14日至27日期间实施有条件行管令，在这受影响地区的汽车展厅数量占整体约44%。

安联星展投行分析员认为，有条件行管令对汽车销售的影响不显著，因为汽车展厅和汽车制造厂房仍如常运作。

然而，大华继显证券分析员却不认同，表示尽管汽车展厅获准在有条件行管令期间照常营运，但由于国人仍需顾及公众安全和保持社交距离，或多或少会影响10月汽车销售表现。

他续称，假设政府再次延长有条件行管令或升级限制令，可能拖累今年馀下月份的汽车销售表现。

同时，丰隆投行分析员指出，由于政府实施有条件限行令和强化限行令（EMCO）料影响短期的汽车总销量，相信今年底的汽车交付量将会下滑。他把今年汽车总销量预测维持在49万2000辆，按年减少18.6%。

虽然如此，在汽车销售税豁免的提振下，今年尾的汽车销量仍有望持续成长。

不过，大华继显证券分析员则认为，政府豁免汽车销售税仅是短暂的利好难以维持销量，主要是因为疫情升温导致经济前景充斥不确定性和银行趋于谨慎放贷。

他表示，库存水平较低使等候期长达1.5至2个月，以致于今年10月杪之后接到的汽车订单，不一定赶得及享有豁免销售税，也将导致年杪的汽车销量下滑。

大华继显证券维持2020年汽车总销量预测在45万2000辆，按年减少25%。末季单月汽车销量预测为3万7000辆至4万辆。

新车推动成长

另一边厢，安联星展投行分析员表示，各大汽车品牌陆续推出新车款，预计将进一步推动销售成长。

他指出，目前市面上有4款新车型已开放接受预订，分别是丰田（Toyota）Hilux、本田城市（Honda City）、宝腾X50和日产奥美拉（Nissan Almera）。

个股方面，丰隆投行的首选汽车股是PECCA集团（PECCA，5271，主板工业股）和MBM资源（MBMR，5983，主板消费股），目标价分别为1.75令吉和5令吉。

该分析员也基于宝腾（Proton）转型而看好多元重工业（DRBHCOM，1619，主板消费股），目标价为2.52令吉辆，该分析员也喊买森那美（SIME，4197，主板消费股），目标价为2.68令吉。

另外，安联星展投行认为合顺（UMW，4588，主板消费股）最坏的时期已经过去，且估值偏低，因此喊买该股，并给出目标价3.35令吉；同时也看好BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板消费股），目标价为1.65令吉。

整体而言，大华继显证券维持汽车领域的“减持”投资评级；肯纳格研究和银河联昌证券保持“中和”评级不变。其他追踪该领域的4家投行则给出“买进”或“正面”投资评级。