供需平衡棕油价或回落　种植股前景谨慎

（吉隆坡5日讯）尽管大部份种植股因棕油价高涨，在去年末季交出高于预期的盈利，但在供需达到平衡之后，棕油价料会回落，因此，分析员认为种植股今年的前景仍不会太乐观。

丰隆投行维持2020年至2022年棕油价预测在每公吨2700令吉，并指全球主要食用油产量前景好转，棕油价将从今年次季开始走软。

丰隆投行分析员指出，该投行追踪的8家种植股中，6家业者的末季盈利超越预期，另外2家业者的表现符合预期。他认为，高于预期的棕油价，是种植业者业绩表现大好的关键因素。

“按年比较，棕油价上涨的利好，抵消了棕油产量下跌的影响。”

分析员称，年初至今的原棕油（CPO）平均价为每公吨3828令吉。

同时，该分析员表示，合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）是他追踪的8只种植股中，唯一末季核心盈利下滑的公司，但主因是去年末季没有投资税务减免，以及销量减少。

在产量方面，分析员指出，大马业务比重更高的公司，如FGV控股（FGV，5222，主板种植股）、IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）和森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股），在去年末季的棕果串（FFB）产量按季走低，原因是劳工短缺。

“新冠肺炎疫情导致进入我国的外劳数量受限。”

该分析员相信，劳工短缺的问题在今年上半年会持续存在，继续拖累以大马业务为主的上游种植业者。

至于下游业务，该分析员指出，大多数综合种植业者，包括吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）、IOI集团与森那美种植的下游业务赚幅在末季按季改善，主因是市场对棕油下游产品的需求增加，尤其是欧洲市场。

他补充，云顶种植（GENP，2291，主板种植股）的末季下游业务盈利继续走低，主要被生物柴油产品需求走弱所拖累。

尽管目前棕油价高企，但该分析员认为，当前较高的棕油价无法长期维持，应该会从次季开始走软。因此，他保持2020至2022年间棕油价在每公吨2700令吉的预测。“世界主要食油的供应前景已经改善，这将带来更加平衡的供需关系。”

因此，该分析员维持种植领域的“中和”评级，同时把合成种植、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）与陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）评为首选股。