200亿配套振经济　消费股料受惠最大

（吉隆坡18日讯）首相慕尤丁周三公布总值200亿令吉的“人民与经济强化策略计划”（PEMERKASA）刺激配套，一些分析员认为，该配套规模相对较小，对马股的激励作用有限，预料只有消费股是主要受益者。同时，有者相信，政府扩大新冠疫苗拨款，或是市场接下来的关键利好之一，料可提振市场对经济复苏期待情绪。

丰隆投行分析员指出，相比去年总值2500亿令吉的PRIHATIN配套，PEMERKASA配套只是小巫见大巫，所以不会对马股产生涟漪。不过，政府把疫苗相关拨款从30亿令吉增至50亿令吉，以求提前在今年杪达到群体免疫，则是一个值得留意的佳音。

“此外，首相承诺不会再实施全国或全州范围的行管令（MCO），这让市场预期中的经济复苏有望顺利发生。”

银河联昌国际证券分析员也指出，加速疫苗接种和不再实施大范围行管令，是提振市场情绪的2大关键元素，而政府有意逐步开放跨州出行，以及可能设立跨国航空旅游的绿色通道，亦可激励市场。

旅游产托得益

分析员初步估算后认为，PEMERKASA配套大致上不会为马股企业盈利带来太大影响，惟旅游业者、产业信托（REIT）、小型建筑承包商和电子支付业者料可在一定程度上受益。例如，政府提供薪资津贴与减免旅游及服务税，将会降低酒店与商场业者的营运成本，令产业信托和云顶（GENTING，3182，主板消费股）等公司得益。

分析员也称，政府将小型建筑项目的拨款扩大1倍到50亿令吉，对小型承包商有利。她也提醒，政府将电子钱包的拨款增加1倍到3亿令吉，将推动电子钱包的渗透率和总过账价值（TPV），惠及GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）等电子支付业者。

MIDF研究分析员则认为，消费股才是PEMERKASA配套的最大受惠者。他指出，政府将对受到疫情打击最严重的群体，以及低收入群体（俗称B40）拨出80亿令吉的现金援助金，这可显著提振消费支出。分析员引用大马零售商公会的预测指，百货公司的销售料将在今年首季按年腰斩47.4%，是零售业最惨淡的行业，其次为跌40.6%的时尚服饰业，以及下滑21.5%的儿童及婴儿产品行业。这些消费领域的境况有望获得改善。

分析员认为，永旺集团（AEON，6599，主板消费股）和巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）的盈利表现料将受到较大激励。因此，分析员把永旺集团的目标价上修到1.64令吉，同时将其评级上调至“买进”；巴迪尼控股的评级亦从“短线卖出”调整为“中和”，目标价上修到2.94令吉。

无论如何，丰隆投行分析员表示，PEMERKASA经济配套包含110亿令吉的直接注资，这将扩大今年的财政赤字。

“首相没透露如何融资这笔资金，惟考虑到如今国际油价走高，推高政府收入，那今年的财政赤字占国内生产总值（GDP）比重将比财政部预期的5.4%稍微提高。”

年初至今的布伦特原油价格平均为每桶60.70美元，而《2021年财政预算案》预测的油价是每桶42美元。若全年平均油价为每桶60美元左右，政府收入将会增加54亿令吉。无论如何，分析员依然担心，若财政赤字持续扩大，可能会影响标准普尔（S&P）在今年6月杪对大马进行的信用评级检讨。