中国3月通胀转升　PPI涨幅创逾2年半新高

（北京9日讯）尽管食品价格持续回落，但受低基数及油价等带动，中国3月居民消费价格指数（CPI）今年来首次按年转升，工业生产者出厂价格指数（PPI）更是延续涨势，涨幅超预期创下逾2年半高位。

中国国家统计局周五公布，3月CPI按年上涨0.4%，略高于《路透》调查预估中值的0.3%；其中，食品价格同比下降0.7%，非食品价格同比上涨0.7%。3月PPI按年上涨4.4%，远高于《路透》调查预估中值3.5%，并创下2018年7月以来最高，当时为4.6%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，按年比较，由于翘尾负向影响大幅减弱，CPI由上月下降0.2%转为上涨0.4%。

据测算，在3月CPI按年涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.6个百分点，比上月收窄1.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。首季度核心CPI与去年同期持平。

中泰金融国际研究部高级副总裁纪春华表示，“3月CPI在连续负增长之后，首次出现转正，主要由于去年低基数及油价因素带动，而猪肉价格下降继续拖累CPI复苏。”

商品带动4月CPI

虽然春节后食品价格持续下降，但预计全球大宗商品价格仍然能够带动4月CPI保持在按年扩张区间。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为，CPI尤其核心通胀其实还是比较温和。参照近几年CPI和PPI表现，两者之间几乎没有传导性，PPI表现得非常有周期性，但CPI走得非常稳。

“目前这种判断大概率还是成立的，也就是说CPI可能在很长一段时间内继续保持比较温和的水平。”