献购案刺激　IGB金诗双双起舞

（吉隆坡24日讯）大股东金诗投资（GOLDIS，5606，主板消费股）以高价献购怡保花园（IGB，1597，主板产业股）剩余股权，刺激两者股价在今天闻风起舞，但有分析员认为，怡保花园的价值被严重低估，因为该献购价比其重估净资产（RNAV）折价56%，缺乏吸引力。

金诗投资昨天宣布出价每股3令吉，全面献购怡保花园剩馀股权。目前，金诗投资持有怡保花园73.43%股权。

金诗投资对怡保花园股东提出3种献购选项，即：一、全数现金；二、30%现金和70%金诗投资股票；三、20%现金和80%金诗投资可赎回可转换优先股（RCPS）。

在完成合并后，金诗投资将易名为怡保金诗统一（IGBBerhad）。

交投炽涨势猛

上述全面献购消息，促使怡保花园和金诗投资在今天交投炽热，涨势猛烈，全天各上涨38仙或15.08%，以及29仙或11.6%，以2.90令吉和2.79令吉闭市，位居上升榜第3名和第5名。同时，怡保花园单日转手量为346万9000股，金诗投资则达49万5700股。

怡保花园以2.82令吉高开，相比昨天每股2.52令吉，涨幅达30仙或11.90%，之后越战越勇，盘中一度飙升40仙或15.87%，至52周新高的2.92令吉。

至于金诗投资，开市即跳高9仙或3.6%，至2.59令吉，盘中攀升至全天最高的2.79令吉，升幅为29仙或11.60%，并以该水平闭市。

收购价不吸引

大众投行分析员称，按照小股东持有的股票数量3亿5470万股计算，金诗投资估计得拨出11亿令吉，或相等于其市值2/3，进行上述全面献购活动。该公司将通过银行贷款融资。

尽管金诗投资提出的每股3令吉献购价比怡保花园周五闭市价2.90令吉，溢价10仙或3.44%，但是，该分析员认为，该收购价严重低估怡保花园的价值，也缺乏吸引力。

“除了全面献购以外，我们认为，还有很多方法可以释放怡保花园的潜在价值。”

他指出，单是怡保花园在怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股）持有的51.1%股权，其价值已经约30亿令吉。

与此同时，该公司近期脱售部份资产，从中所赚取的10亿令吉，已逼近金诗投资的全面献购资金。

“除此之外，怡保花园旗下还拥有价值超过30亿令吉的酒店及办公楼资产，该公司随时可以脱售这些资产套现。”

大众投行分析员维持怡保花园“跑赢大市”投资评级和目标价4.80令吉。