看好受惠预算案　永旺信贷止跌回弹

（吉隆坡30日讯）得益于主要客户群为低收入群体，永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）受看好将成为10月11日出炉的明年财政预算案受惠者之一。

在上周四（26日）公布低于市场预期的2020财政年次季（截至6月30日止）业绩后，永旺信贷上周五（27日）惨遭抛售，成为当日最大下跌股。

不过，该股周一恢复元气，全天扬升1.5%或22仙，闭市收报14.58令吉，是全场第3上升股。安联星展研究分析员指出，随著核心产品扩展至高赚幅产品，如个人和汽车贷款，永旺信贷过去1年的应收账项出现双位数增长。

尽管如此，根据新会计准则第9条文（MFRS9），该公司必须将因存疑贷款定义的扩大而必须提高亏损拨备，净信贷成本也因此走高至3%-4%水平，去年同期为2.2%，导致盈利退步，分析员也相应调低盈利预测。

盈利逐步复苏

为了应付拨备猛增的负面因素，永旺信贷将通过改善产品定价结构和提升成本效率，以拉高整体赚幅，包括善用现有客户基础，实现交叉销售。

无论如何，分析员认为，估计需要一段时日，该公司才恢复先前的盈利表现，特别是考虑到当前经济放缓，以及产品定价结构的转变带来的负面影响。

此外， 永旺信贷资产负债表保持强稳，呆账率（NPL）从2015财政年第3季的3.1%，下滑至2 %，加上该公司致力扩大高收入客户群，减少依赖低收入客户，分析员相信，呆账率将进一步改善。

因此，分析员表示，经过季节性疲软因素后，永旺信贷2020财政年下半年表现将逐步恢复正常。

值得一提的是，由于主要客户群为低收入群体，分析员看好该公司将会是财政预算案的受惠者之一。

分析员维持“守住”投资评级，但基于下调盈利预测，目标价调低至14.05令吉。