(吉隆坡17日讯)国内外市场销量疲软,导致BERMAZ汽车(BAUTO,5248,主板消费股)2020财政年第3季(截至1月31日止)营收和净利皆较市场预期逊色。在新冠肺炎、政府限制国人行动、经济放缓的环伺下,该公司前景挑战重重。

安联投行分析员指出,由于马自达(Mazda)CX-5和CX-8车款延迟推出,许多客户延后买车行动,BERMAZ汽车第3季汽车销量按年和按季,分别萎缩56%及6.3%至2242辆。“据大马汽车商公会数据,该公司1月销量为1100辆汽车,而11月和12月分别仅有803辆和901辆。”

首9个月而言,BERMAZ汽车总共在国内售出7900辆汽车,较上年同期的1万2600辆萎缩37%。

分析员续指,BERMAZ汽车在菲律宾的汽车销量按年和按季下滑9.2%及9.8%,至635辆,这主要源于Mazda3车型销量滑落。该公司首9个月共卖出1900辆车,按年减少24%,也是菲律宾近3个财政年以来最差销售业绩。

大马投行分析员认为,菲律宾落实税制改革法案(TRAIN),导致消费税上涨至多7%后,BERMAZ汽车在该国业务会因成本上涨,而持续受冲击。此外,多家车商进军菲律宾市场,亦会让BERMAZ汽车在该国陷入多角战。

分析员补充,BERMAZ汽车持股30%的大马马自达公司(MMSB)2020财政年首9个月的税后盈利,按年下滑43%至6880万令吉;首9个月产量也较上年的1万6400辆,下跌40%至1万1700辆。

同时,Inokom在2020年首9个月的表现也差强人意,税后盈利按年下跌42%至960万令吉,产量萎缩27%至2万1800辆车。安联投行分析员亦认为BERMAZ汽车息税前赚幅表现疲弱,第3季录得5.90%,较2019财政年第3季的11.43%逊色;至于首9个月,该公司息税前赚幅则仅有7.62%,较上年的12.69%疲弱。

负面因素不利汽车业

展望未来,MIDF研究认为,在政府落实限制活动令、经济活动放缓、新冠肺炎这3大因素夹击下,BERMAZ汽车业绩难在末季复苏。达证券和大马投行分析员也均认为,上述负面消息将影响市场消费情绪,不利汽车销售。

丰隆投行分析员更提醒,因疫情愈演愈烈,菲律宾已宣布封锁马尼拉1个月至4月中旬,这对BERMAZ汽车而言不是项好消息。

大华继显证券分析员表示,考量到经济前景愈发严峻,将BERMAZ汽车2020及2021财政年盈利预测分别下调27%和29%。同时也将2个财政年的汽车销量预测,分别从1万5820辆和1万7120辆,下调至1万2254辆及1万4754辆。

至于投资建议,安联投行、MIDF研究和达证券给予“买进”评级,目标价分别为1.90、2.10及1.67令吉;马银行投行研究、丰隆投行和大华继显建议“守住”,目标价定在1.62、1.45和1.27令吉;肯纳格投行给予“跑赢大市”评级,目标价为1.80令吉。

大马投行给予“减持”评级,目标价定在1.19令吉;艾芬黄氏资本则维持“卖出”评级,目标价为1.20令吉。

股价方面,BERMAZ汽车周二以1.35令吉开盘,较周一闭市价低13仙或9.6%,股价之后扩大跌幅,一度跌到1.19令吉的全天最低水平,最后收窄部份跌幅,以1.23挂收,下跌25仙或16.89%。