居家办公兴起　家具业下半年回春

（吉隆坡3日讯）全球居家办公趋势兴起，家具业在近期市场下跌走势中仍保持其韧性，特别是刨花板（particleboard）领域，获益于强劲订单、原料价格走低、平均售价攀升、以及大幅改善生产组合的4大利好因素，有望在下半年转亏为盈。

大华继显分析员表示，我国家具业仍是受瞩目的焦点，有望在下半年交出亮眼盈利，并且受到多项有利因素推动，如中美贸易战产生的订单外移、居家办公推高家具需求、以及因价格上涨和改善使用率而扩大赚幅等。

受惠4大因素

“家具公司如利兴工业（LIIHEN，7089，主板消费股）、家丽资机构（HOMERIZ，5160，主板消费股）和堡发资源（POHUAT，7088，主板消费股）主要出口至美国和欧洲，预期都可从上述有利因素中受惠。”

与此同时，刨花板领域上市公司如美固木合板（MIECO，5001，主板工业股）和亿维雅（HEVEA，5095，主板工业股）则有望在下半年转亏为盈，尤其是因强劲需求、急剧上涨的价格和有利的销售组合所带动。

自6月实施复原式行动管制令（RMCO）后，目前的生产线使用率已接近顶限，介于80%至90%，但美固木合板和亿维雅的需求激增，订单已排满到明年首季。为满足爆炸性成长的出口，特别是美国方面的刨花板短缺，也进一步推高平均售价，价格飙升20%至30%。

“美固木合板料可从价格上涨和销售组合转变中受益匪浅。”

分析员也指出，我国刨花板公司已摆脱泰国生产商激烈的价格竞争，并在3大利好因素推动下，有望实现新的盈利增长。即1.平均售价上涨、2.可持续性的订单可见度和交货时间至少增加到4个月、以及3.降低原料价格而提高赚幅。

美固刨花板大赢家

由于分析员预计，家具和刨花板公司将因为强劲需求和高赚幅，而产生可观的盈利，上修家具领域至“增持”。

同时，看好刨花板公司盈利优势和下半年转亏为盈的机会，有望推动股价回弹超出家具生产商的股价回升走势。当中，美固木合板是刨花板领域的大赢家，虽然股价已攀升逾40%，但仍是分析员首选股项。

“该公司除了恢复高盈利能力外，还计划重组一些短期债务，以使资产负债表变得更健康。”

综合上述因素，大华继显分析员上调评级至“增持”，喊买美固木合板，目标价为55仙。

其他家具领域方面，分析员首选利兴工业、家丽资机构和堡发资源，主因是它们出口美国的业务及受惠于正在进行的中美贸易转移。

小型资本公司中，伟迈控股（WEGMANS，0197，创业板）近期扩大产能，也具有巨大增长潜力，使客户基础多样化并扩大产品范围。