成本下跌盈利看涨　永旺信贷逐步复苏

（吉隆坡9日讯）随著政府放宽行动管制令及疫苗接种计划展开，分析员看好永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）将会逐步复苏。

永旺信贷2021财政年（2月28日结账）的核心净利达2亿2400万令吉，稍微低于肯纳格投行的预期。末季拨备减少，净利息赚幅有所改善。董事局建议派发每股20仙的终期股息，将全年股息推高至29.2仙，派息率为32%。

由于营业额下滑及减值亏损拨备按年上升13%，其2021财政年全年核心净利按年减少18%。营运开销（OPEX）减少，稍微缓和净利的跌幅。

全年营业额按年萎缩5%，至13亿5000万令吉，净利息收入（NII）也跌3%，至10亿4000万令吉。应收款微跌3%，至100亿1000万令吉，净利息赚幅（NIM）则降低90个基点，至10.8%。然而，应收款减少也受到汽车贷款的增长所抵消。成本收入比（Cost-to-income Ratio）则稍微进步2个百分点，至38%。

尽管政府实施行动管制令，该公司在末季的表现仍亮眼，核心净利按季飙升156%，至1亿零900万令吉。净利息赚幅上升50个基点至11.5%。

应收款料升增

肯纳格投行分析员认为，随著政府放宽行动管制令及新冠肺炎疫苗接种工作展开，永旺信贷将会逐渐复苏。该公司的发出的贷款总额达12亿6000万令吉。低利率环境及就业市场逐步恢复料提高永旺信贷的贷款批准率，推高应收款项。

另一方面，兴业投行分析员预期，其信贷成本在2022财政年料有所下滑，业务成长将逐渐恢复。分析员相信2021财政年信贷成本提高至374个基点，已反映疫情及行动管制令的冲击。同时，兴业投行将该公司2022财政年及2023财政年的盈利预测上调3%至5%。

肯纳格投行维持永旺信贷“与大市同步”评级，目标价则上调至13.05令吉。兴业投行维持该公司“买进”投资评级，目标价则上修至14.50令吉。

永旺信贷今日以12.60高开，盘中一度上探至全天最高的13.38令吉，闭市报12.96令吉，全天涨56仙或4.5%，成交量为35万2500股，是全场第3大上升股。